| 本周CBOT大豆继续表现为大幅下跌，促进了国内豆粕和豆油价格的幅度下跌，尤其是豆油价格，从美豆指数来看，下方没有明显的支撑位置，1200对期价有微弱的支撑力度，从历史的情况来看，历年3月份以后大豆基本面都没有过多的利多支撑。美豆的下行必然指引连豆向下探寻空间，连豆近期始终呈现小涨大跌的格局。从本周的情况看，豆粕依然出现了大幅下跌，并没有出现企稳的迹象，而且需求终端依然不认可目前的价位，豆粕依然处于弱势状态，但是从期货的情况看，目前M809已经接近1月24日的低位，可能会获得一定的支持，预期下周豆粕价格略有企稳，但是依然处于偏空的状态。目前豆油品种仍旧是豆类品种强弱的风向标，建议大家密切关注豆油的走势。
本周CBOT玉米成交小幅减少、仓位微幅增加、期价大幅下挫。主力5月期约累计下跌52点，收于507点，500美分的整数关口为期价提供了强劲支撑，成交减少161573手至352650手，持仓减少35689手至479670手。本周大连玉米小幅减仓，成交骤增，期价小幅走低，呈现横盘整理的态势，玉米近期的被动下行基本止住脚步。近期9月期约和远月1月期约分别在1750—1800、1900-1950整理的可能性颇高。主力0809期约周初以低于上一交易日17点1800开盘，最高冲至1818，最低探至1736，终盘下跌35点以1782收一下影线较长的小阴。成交5425450手，比上一上周增加2743200手，持仓减少19912手至489420手。目前农产品的弱势基调没有改变，在豆类品种没有企稳之前，玉米的上扬力度过大仍会遭到打压。技术指标仍旧处于偏空状态，均线系统进一步黏合对期价形成打压态势。
本周伦敦三个月期铜延续上周冲高回落走势，并呈现加速下降趋势。期价在摆脱上周均线交织密集区后，势如破竹，连破了10日，20日均线等重要支撑位，目前企稳于60日均线。本周大幅下挫的原因主要是由于技术位阻力以及国际金融市场动荡引起的商品市场大幅下跌。本轮反弹自07年年末的新低6340美元开始，伴随着库存的大幅下降，期价一路震荡上扬，历经三个月之久，在创出8795的新高后遇阻回落，恰逢次贷危机造成的流动性困境蔓延到华尔街大型基金公司与投资银行，使得这些机构的投资组合被强平，引发了商品市场的大幅波动，金属市场也未能幸免。
本周燃料油FU806周开盘于4394元，收盘于4178元，周成交量494890手，周五的持仓量31970手，同比上周五增加了11670手。原油市场上，NYMEX原油04合约周一周三收于大阴线，创纪录的跌幅给周边市场带来恐慌性抛盘，沪油也随之跳空。纵观原油市场，现在受美元贬值的影响在一定程度上大于基本面因素的影响，美元贬值似乎已经成为验证美国经济衰退的有力工具，从而通过它传导到美国对原油的需求上，如果美元一直下跌，美国国内的通货膨胀将会加剧，一系列问题也将会出现，就会导致原油需求的下降，又因为原油以美元计价，所以后市就会演变成为美元贬值的幅度与原油基本面的博弈。近日高盛预测春季油价将跌至90美元一桶，下半年可能会有所上涨。亚洲燃料油市场：周四价格下跌至三周来的低点，180CST燃料油价格跌20美元为每吨491.25美元，价差缩小，反映现货市场供应依然很紧张。中国市场：本周燃料油现货市场出现了一波上涨的行情，由于国内重要经济目标之一是控制通货膨胀，对燃料油的价格也会有所控制，短期不会有大幅上涨，只能保持微幅上涨。所以从基本面来看长期还是偏多。技术面上，本周沪油跌宕起伏，多次跳空，K线在各个均线处跳跃，周五收于60日均线上方。KDJ线发散，处于徘徊区。
本周东京橡胶大幅走低，尽管基本面仍强劲，但受国际工业品价格大幅下跌影响，期价走低至270日圆一线暂获支撑。日胶基准8月合约周五收于274.10日圆/公斤。本周沪胶807合约追随原油走势，也经历了一波盘整下跌的行情，已基本回到前期的低点，前期低点是21410元，本期低点是21500元，若跌势不改，资金短缺，下周可能会继续下探。基本面上，3、4月份作为供应淡季，泰国和马来西亚停割，印尼天气状况不好，现货紧俏；然而上期所库存一直积压，海南和云南割胶期即将来临，消化库存的压力再加上新胶供应的压力打压胶价。现货市场：受供应商惜售的影响，本周现货市场交易清淡。虽然在本周五，美盘和欧洲盘休市，消息面的信息不多，剔除了原油走势的影响，日胶出现了技术性反弹，若下周原油期价继续下跌，则沪胶的下跌趋势将会继续，并可能会跌破前期低点。
本周伦锌跌幅达12.7%，沪锌本周两个交易日跌停，跌幅也超过10%。消息面上，消息面：韩国锌业公司与加拿大特克科明科公司已就锌加工费达成协议，韩国锌业公司同意基准加工费为300美元/吨，基准价为2000美元/吨，先前的报告称基准加工费为320-340美元/吨，基准价为2500美元/吨。基准价的调低表明对后市锌价的看淡，锌金属走势不容乐观。
本周强麦行情波动继续受周边农产品期货品种下跌影响，虽然本周CBOT小麦也连续暴跌，但强麦本身非常抗跌。强麦在周三前跟随周边农产品期货品种大跌出现连续大幅下跌，两天暴跌近百点，但下半周强麦表现出抗跌特性。本周强麦0809合约周收盘价2051，较上周收盘价大跌79点。周总体持仓大幅减少30426手。成交量较上周成交继续减少，但仍非常活跃。技术上，周K线图上，收一带长下影线的阴线。麦价连续跌破10、20、30周均线，均线系统保持多头排列，5周均线出现拐头向下。日K线图上，收一带长下影线的小阳线，短期均线系统保持向下排列，强麦未能突破5日均线阻力。强麦本身表现出很强的抗跌性，但周边农产品期货品种是否能够止跌企稳，仍将非常大的影响强麦走势。持仓大幅减少，表明多空双方处于观望状态。
本周黄金市场发生戏剧性的变化，周一价格创出黄金期货上市以来的最高价格233.59元/克，周四出现巨幅跳空跌停，这也是黄金期货上市以来的首个跌停，周五延续跌势，价格一度下跌到207.52元/克，为黄金期货上市以来的第二低价。一周的波动幅度高达206.07元/克，振幅惊人。本周受美国经济濒临衰退，美联储降息的推动，周初黄金价格上涨并首度站上1000美元关口。18日美联储降息宣布75点，降息幅度虽低于市场预期，但也在市场上引起了较好的效果。道琼斯工业股票平均价格指数本周累计涨幅3.4%。标准普尔500指数本周累计涨幅3.2%；纳斯达克综合指数本周涨幅2.1%。受股票市场的推动，美元亦出现触底反弹。由于利空于美元的消息得到了有效的释放，对处于极度弱势的美元来说，没有消息就是最好的消息。美元走高对刚破1000的黄金价格构成了较大的压力，黄金在1000上方立足未稳，便遭到巨幅回调。从资金面上看，出于对商品市场泡沫的担忧，且美元出现触底反弹，令资金出逃商品市场而抄底美元，而黄金、原油以及农产品遭到了大举抛售。相对来说，受制于人民币的大幅升值，国内黄金的走势偏弱。2008年以来人民币对美元汇率已先后25次创出新高，累计升值幅度接近3.6％。去年全年累计升值不过6.4%，升值的步伐明显加快，这大大地限制了目前国内金价的上涨空间。从上海交易所3月22日公布的盘后黄金持仓来看，空方前10名和前20名净空单总量分别为10773张和9563张，而多方前10名和前20名不过为2930张和2623张，空方资金上的优势十分明显，较大的套保盘使多头推高金价的信心不足。另外股票市场的疲软对期市也构成一定的压力。本周沪金K线收于巨量长阴，对技术图表的破坏较大，短期受制美元的反弹，金价的调整恐将持续。macd形成高位死叉卖出信号，kdj和rsi的走势也十分疲弱，预计下周金价将考验900点和下方支撑趋势线区域的支撑，850点的支撑尤为重要，短期恐难以触及。（宏源证券/朱杰） |
