一、2002年以来的生产资料市场形势分析

    2002年以来，国家继续实行积极的财政政策，努力扩大内需，促进外贸出口，在全球经济增长缓慢的大格局中，我国经济取得了超出预期的快速增长，生产资料市场供需两旺，呈现出“两快一升”的特点。

    1．消费需求旺盛，增幅不断加快

    2002年，全国工业生产、固定资产投资、对外贸易和引进外资都实现了较快的增长速度。受其影响，生产资料消费需求旺盛。据中国物流信息中心统计测算，1—9月份全国生产资料实现销售总额50723亿元，剔除价格因素（下同）后，比去年同期增长13.2%。其中1季度增长11．3%，上半年增长11．7%，3季度增长超过13%，呈现不断加速态势。预计全年实现生产资料销售总额66800亿元，比上年增长12%。

    生产资料的销售总额中，前8个月19种主要生产资料的实物消费量增长 16%左右。主要物资中，钢材和汽车成为两大消费亮点。全年钢材消费量将首次突破2亿吨关口，汽车销售量将在300万辆以上，其余铜、铝、水泥、橡胶等主要物资产品的消费水平也都接近或超过了20%，始终保持旺盛增长态势。

    需求结构中，主要物资的出口增幅较低。据统计测算，今年1—8月份，全国19种主要生产资料的国内消费增长16．6%，而出口额仅增长6个百分点，有些产品出口还有下降。1—9月份钢材出口增长9%，煤炭下降4．6%，水泥下降19%，汽油也是下降。

    分析今年以来消费需求旺盛增长的原因，一是前些年开工的项目今年进入完工阶段，建设资金到位率较高，施工进度很快；二是房地产投资高速增长，增长幅度超过30%，强有力地拉动了众多生产行业的发展；三是汽车产销两旺，特别是小轿车产销高达40%以上，成为今年的市场热点；四是外贸出口出乎意料的好，今年前9个月，全国外贸出口2325.6亿美元，比去年同期增长19.4%，预计全年进出口总额有望达到甚至超过6000亿美元，极大地支持了国内生产；五是我国加入世界贸易组织，引进和使用外资明显增加，预计全年外商对华实际投资金额将首次突破500亿美元大关，创历年最高记录，为生产资料市场增添了新的活力。

    2．新增资源强劲，持续快速增长

    旺盛需求的拉动，加之企业抢占市场份额的冲动，使得生产资料新增资源始终强劲增长。据中国物流信息中心统计，1—8月累计，19种生产资料新增资源量比去年同期增长16%，如果剔除原油等产品，15种生产资料的新增资源量增幅接近20%。

    国内生产增势迅猛。据中国物流信息中心统计测算，1—8月份累计，全国19种主要生产资料国内产量比去年同期增长15%，高出工业增长和经济增长水平。主要生产资料中，前9个月钢材产量14072万吨，增长20%，预计全年钢材产量达到或接近19000万吨，成为全球头号钢材生产大国；汽车产量250万辆，增长33．2%，创下历史最高水平；煤炭产量79964万吨，增长18．3%；水泥产量50762万吨，增长13%。其他物资如铜、铝、合成橡胶等产量均有较大幅度增长。

    进口压力更为沉重。一方面由于内需的拉动，另一方面加入世界贸易组织后，因为关税的下降和进口配额的增多，加之跨国公司加工企业向中国的转移，原材料进口大幅度增长。1—8月份累计，全国19种生产资料进口额比去年同期增长23%，如果剔除原油、成品油进口萎缩等因素，15种生产资料的进口增长达到了42%。从具体产品看，进口量较多的产品有钢材、铜、橡胶、汽车等。2002年前9个月，全国进口钢材1897万吨，比去年同期增长47．4%，而且呈逐月增多的态势。如1季度进口钢材492万吨，2季度进口680万吨，3季度进口在725万吨。预计配额量用完以后，钢材进口量有可能减少，4季度的进口压力相应减轻，但全年进口量仍会超过2000万吨，比上年有较多增长。

    3．通货紧缩缓解，价格环比稳中有升

    由于2002年国内生产资料市场升温，并因为国际商品价格的“领涨”作用，使得持续多年的生产资料紧缩状况有所缓解，出现了市场价格环比稳中有升，同比降幅缩小的局面。

     二、2002年生产资料市场趋势展望

     总体来看，新一年中国生产资料消费增长主要有三大带动因素：一是国家继续实行积极的财政政策的带动；二是国际经济增长的带动；三是世界生产基地向中国大陆转移和跨国公司在中国采购的带动。由于受到需求拉动和加入世界贸易组织以后进口门槛的降低，新增资源也会保持较高水平，部分产品的增长甚至更为强劲，市场的买方格局不会发生大的变化。随着2002年市场价格回升到相对高位，加之货源宽松，价格进一步上涨的空间不大。

    1．消费需求谨慎乐观，增长幅度出现回落

    ①国内需求稳中有增。多方面的迹象表明，2003年国家将继续实行积极的财政政策。虽然中国实施积极的财政政策已经5年，迟早会淡出，但目前完全淡出的条件还不具备，至少2003年还需要借助国债支持经济增长。另一方面，近些年来财政赤字不断增多，国家财力有限，积极财政政策的力度亦难以增强。受其影响，工业生产、固定资产投资继续快速增长态势，但增长水平会出现回落。受其影响，与此相对应的生产资料消费力度会有所减弱。

    我国加入世界贸易组织以后，各项法规和政策逐步与世界接轨，投资环境进一步改善，国内市场潜力不断释放，对国际资金的吸引力增强；世界经济安全格局的变化和美国股市的下跌，都促使资金从美国外流。从实际使用外资的情况来看，今年中国将成为全球吸引外资最多的国家之一。2002年前9个月，中国合同外资金额684亿美元，比去年同期增长38．4%，这就预示着新一年内中国实际使用外资还会保持较高的水平，但因为上年基数较高，估计难以出现像今年这样高的幅度增长。有人估计，2003年外资使用量在600亿美元以上。

    出于降低成本和增强竞争力的需要，许多跨国公司把中国纳入其全球生产和采购链，除将本土或其它地方的生产部门转移到中国来外，还会加大在中国的采购力度。如福特汽车公司近期宣称，为了削减成本，到2003年中期，他们将从中国购买数十亿美元左右的汽车零部件，以便有效地节约成本。正是跨国公司的这种战略调整，导致了对中国廉价零配件的需求，从而增加中国的生产资料消费。

    ②国际需求好于上年。受多种因素的影响，2002年全球经济复苏缓慢，消费需求乏力。随着美国、日本、欧洲国家股市泡沫的大量挤出，裁员的减少，制造业的恢复以及消费信心的增强，2003年全球经济复苏速度加快，总体需求形势将好于今年。

    近来有迹象表明，2002年各国普遍实行的贸易保护主义有松动的趋势。最明显的例子就是前不久美国对进口钢材免税检查期延长。有观点认为，美国钢铁进口限制保护已经接近尾声。国际贸易保护主义的松动，有利于出现一个较好的出口环境。

    当然，今后经济发展中也还存在一些不确定因素，主要是美国经济是否会进入第2次衰退，“倒萨战争”结局如何，西方主要国家股市下跌到何种程度，等等。尽管如此，只要不出现十分意外的情况，国际经济的发展速度不会低于2002年的增长。

    上述因素表明，2003年的外贸出口环境可能比今年要好一些，出口继续保持一定幅度的增长，由于今年基数较高，预计出口速度也会回落。

    由此可见，新一年国内外需求形势大体平稳。预计全年全社会生产资料销售总额将超过73000亿元，剔出价格因素后，增幅在10%以上，保持旺销局面，但增长水平低于上年。

    2．资源供给较为充裕，买方市场格局依旧

    当今的市场，是一个全球过剩的市场。一方面，我国许多物资产品的生产能力，如普通钢材、水泥、煤炭、玻璃、汽车、许多机电设备等，等生产能力庞大，增产潜力很大，随时都可以满足消费需求的增长。

    另一方面，在全球经济一体化的情况下，国内外市场联系更加紧密。有些产品如石油、铜、橡胶等，尽管国内资源有限，但只要存在需求，完全可以通过进口加以弥补。2003年是我国加入世界贸易组织的第2年，按照先前的承诺，许多产品配额增多，关税下降，进口门槛进一步降低，汽车、天然橡胶、石化产品等进口量将明显增多。在此背景下，低价进口原材料和部分商品，如钢材、汽车等，可能会使国内某些行业受到冲击，搞得不好，甚至会出现局部失控的情况，对此，要予以注意。预计2003年主要生产资料的进口量要比上年增长15%以上。

    因此，新一年内资源供应仍将充裕，不会出现长时期的、全局性的供应紧张。

    3．价格水平大体平稳，进一步上涨空间不大

    2003年，全国生产资料货源宽裕，继续呈现买方市场格局，投机资金炒作题材不多；国际市场上商品价格的阶段性回升基本结束，对国内行情的“领涨”作用明显减弱。受其影响，全年生产资料价格总水平大体平稳，进一步上涨的空间不大，部分产品价格环比还会出现回落；如果不出现大的意外情况，价格同比走势大体平稳，进入4季度后，有可能出现回落。由于上年对比基数较低，只要各月价格环比不出现大的回落，维持当前水平，全年生产资料生产资料价格指数有可能摆脱下降局面，预计波动幅度在2个百分点左右。

    三、主要生产资料品种市场走势分析

    钢材：

    2002年，全国钢材市场升温明显。在国家努力扩大内需的作用下，钢材消费旺盛增长。今年前9个月累计，钢材消费量超过15000万吨，比去年同期增长20%以上，大大超过国民经济的增长速度。全年钢材消费量将突破2亿吨。

    受消费需求旺盛增长的拉动，资源增长势头十分强劲。据统计，前9个月国内钢材产量14072万吨，比去年同期增长20%，月度产量持续攀升，不断刷新记录。按照现有生产速度推算，全年钢材产量将达到或接近19000万吨。同期进口量亦大幅度增长。据海关统计，1—9月份共进口钢材1897万吨，增长47%，预计全年进口量肯定会超过2000万吨。

    由于供求关系的改善，国际钢材市场价格的“领涨”，国际贸易保护主义抬头，国家出台临时保障措施，以及一些生产厂家和贸易商趁机炒作，推动了市场价格环比的大幅回升，有些板材产品短时期内甚至暴涨数百元。据中国物流信息中心统计，到2002年9月份，全国钢材流通环节比年初上涨了近4个百分点，其中薄板和中板价格分别上涨了7．1%和11．6%。

    预计2003年，国民经济继续快速增长，固定资产投资、工业生产、外贸出口和实际利用外资都会保持较高水平，一些耗用金属的加工制造业加快向中国大陆转移，从而刺激钢材消费需求的旺盛增长。预计全年的社会消费量（含出口）达到或超过2．3亿吨，比上年增长10％以上。

    2003年，无论是从国际环境还是从国内市场来看，钢材市场所面临的都是一个全面过剩的市场。一方面，我国普通钢材的生产能力庞大，增产潜力不小。根据测算，2003年全国钢材产量将突破2亿吨，占世界钢材产量的四分之一，成为全球头号钢材生产国家。如果存在消费需求，钢材产量再增长10%，达到2．1亿吨也不成问题。另一方面，有些产品如薄板、镀层板、不锈钢等，尽管国内资源有限，但只要存在需求，完全可以通过进口加以弥补。2003年是我国加入世界贸易组织的第2年，按照先前的承诺，进口管制还要松动。2002年，我国对一些钢材品种实行临时保障措施，11月份到期以后，如果不再征收高额关税，进口量也会快速增长；还有迹象表明，今后我国扩大与周边国家的双边贸易，相应享受某些优惠政策，在此背景下，低价进口钢材可能会冲击国内市场。因此，从整体来看，新一年内，全国钢材货源宽裕，继续呈现买方市场格局，投机资金炒作题材不多；国际市场上钢材的阶段性回升基本结束，对国内行情的“领涨”作用明显减弱。受其影响，全年钢材价格总水平大体平稳，进一步上涨的空间不大，部分产品价格环比还会出现回落。

    铜、铝：

    2002年，因为固定资产投资和工业生产顺延上年的较快增长，铜的消费需求也比较旺盛，铝的消费增幅不大。据统计测算，今年前3个季度累计，铜、铝消费量分别为220万吨和292万吨，比去年同期增长29%和10%。预计全年铜、铝消费量将接近或达到300万吨和400万吨，分别比上年增长25%和12%以上。铝的消费构成中，出口占有相当比重。今年1—9月，全国共出口铝57万吨，比去年同期增长85%，占同期国内铝产量的18%。

    2002年，国内铜、铝等有色金属产量继续大幅度增长。据统计，到2002年9月末，全国累计产铜118万吨，比去年同期增长13．5%；累计产铝316万吨，增长27．5%。预计全年铜、铝产量将超过150万吨和420万吨，比上年增长12%和25%以上。在国内产量快速增长的同时，铜的进口迅猛增加。到今年9月末，全国铜进口量达到105万吨，比去年同期增长73%，几乎占据了国内市场的一半份额。同期铝进口量40万吨，与上年同期大体持平。预计全年铜、铝进口量分别达到140万吨和55万吨。

    2002年，国内铜、铝价格追随国际行情上下震荡。铜在上半年价位反弹回升到16000元/吨后，又再次掉头向下。到9月份，已经滑落到每吨15000元左右。铝的价格走势也呈弱势。2002年前3 个季度始终在13000元/吨低位徘徊。

    目前国际市场上不确定因素很多，特别是美国等西方国家经济复苏缓慢，股市暴跌，裁员不断，使得消费信心大受打击，加之“倒萨”战争结局未果，更增添了经济复苏的变数。所有这些，都可能对全球铜、铝的消费产生消极影响，并逐步扩展到资本市场、现货市场和期货的方方面面，使得目前低谷徘徊的价格压力沉重。但另一方面，2003年国内外铜市场也有利多因素显现：如国家继续实行积极的财政政策，国内铜、铝的消费将保持旺盛局面；如果“倒萨”战争迅速结束，将会刺激美国和全球经济快速复苏；此外，还要特别指出的是，如果铜、铝价格继续下滑，达到一定的低价位后，势必引起高成本企业削减产量，甚至完全停产，从而刺激价格的谷底回升。总之，新一年内铜、铝等有色金属市场上还是利多和利空因素并存，能够引发市场价格波动的主要因素将是价位变化本身。随着价格的不断下滑，越来越接近生产成本，新增资源减少的可能性就越来越大；反之，价格越是上涨，原先的减产计划便会搁置，并抑制真实需求的增加，从而导致市场关系的重新定位。在这种情况下，投机资金的介入，向不同的方向推波助澜，将导致市场价位大幅度地背离实际市场关系所要求的价格水平。因此，大幅上下震荡还是今后一段时期铜、铝行情的主调。

    石油及相关产品：

    2002年尽管我国经济提速，汽车和石化行业产销两旺，物流发展很快，较多地增加了对原油及相关制品的消费需求，但国内原油产量和进口量都增加不多，主要是依靠消化前期库存来满足。据国家有关部门统计，今年1—9月，全国原油产量12659万吨，比去年同期增长2．3%；原油进口量5177万吨，增长 7．8%。预计全年原油产量不会超过17000万吨，增幅不大；全年原油进口比上年增幅不会很大。今年春季，国内油品价格明显回升，进入下半年后供需大体平衡，价格基本稳定，小幅波动。预计4季度，受国际油价持续上扬和国内消费进入旺季的双重影响，国内油品和其他石化产品供需形势转紧，价格有可能打破平稳格局，呈现上升态势。

    2003年国内需求因为机动车快速增长、货物运输的大量增加和塑料、合成胶等下游加工制造的增长，对原油及制品的需求较为旺盛。受国内资源限制，原油生产只能是小幅增长；汽油、柴油、合成胶、塑料产量的增长达到高于原油的产量增幅。从进出口情况来看，加入世界贸易组织以后，关税结构的变化和加工制造业加快向中国大陆转移，将导致原油等原料性产品进口的增加和加工性产品出口的增长。由于2002年原油进口量不大，社会库存减少，预计2003年原油进口量会有较多增加。

    近几年来，我国石油及制品价格与国际价格已经基本接轨，国际行情的变化会很快引起国内价格的相应波动。目前石油主产区动荡不安，美国攻打伊拉克一触即发，以巴局势也很紧张，各国加紧储备石油，需求急剧增加；而欧佩克11个成员国又决定不再增加石油产量，从而刺激了国际油价的持续攀升，估计近期内国际石油价格将保持每桶30美元左右的较高价位。但美国对伊拉克战争如果能够迅速取胜，就会使得国际油价调头向下。受“买涨不买落”的商业心理影响，各国优先使用前期因为担心石油战争而储备的资源，减少即期市场采购，更会加剧油价的跌落。因此，2003年国际油价及相关制品价格可能出现剧烈波动，对此要有所准备，尤其是要注意把握好进口节奏。

    煤炭：

    2002年，因为石油价格高启，电力、冶金等能源性用煤大量增加，全国煤炭需求增幅较大。1—9月累计，煤炭消费量约为78000万吨，比去年同期增长12%以上。其中出口6184万吨，出现下降局面。尽管国家加强对煤炭等行业的总量控制，大量关停小煤矿和亏损严重的国有矿井,但在需求拉动和企业抢占市场的影响下，煤炭生产仍然出现了较大幅度的增长。据统计，今年前3个季度，全国原煤产量79964万吨，比去年同期增长18．3%。预计全年产量有可能突破10亿吨。由于煤炭市场严重供大于求，以及部分企业的恶性竞争，使得煤炭价格从年初开始便一路下滑，直到7月份，由于夏季用电高峰以及南方自然灾害等原因的影响，煤价才止跌趋稳。随着4季度用煤高峰期的到来，煤炭行情将向好的方向发展。

    预计新一年煤炭市场格局依旧。一方面国民经济保持较高增长水平，煤炭需求稳定增长，全球经济的回升，也会为中国的煤炭出口提供一个较好的外部环境，全年煤炭出口量有可能扭转下降局面，出现增长，但增长水平不会很高。2003年尽管国家还会从安全生产、合理利用资源和保护环境的角度出发，继续整顿煤炭生产秩序，关停违法、违规小煤炭生产企业，减少不合理的煤炭供应，但全年煤炭产量仍会有一定增加，继续呈现货源宽松的买方市场格局。

    汽车：

    2002年全国汽车市场十分火爆。据统计，1—9月份汽车产量250万辆，比去年同期增长33%，其中小轿车产量74万辆，增长42．3%。同期销售看好，保持与生产的同一水平。分析今年汽车产销两旺的原因：一是加入世界贸易组织后，持币待购人群进入购买行列，前期蓄集的能量集中释放；二是人们收入水平提高，中产阶级人数增多，购买力明显增强；三是国家相继出台了一些鼓励消费的政策；四是汽车价格不断下降，服务配套，道路改善，等等。预计全年的汽车产销量均能突破300万辆关口。

    2002年进口配额更多地向零部件倾销，整车进口不多。前9个月进口不到10万辆，其中，小轿车进口5万辆左右，虽然增幅较高，但绝对量不多，对国内市场影响不大。预计全年汽车进口将达到12万辆，不到国内产量的5%。

     2003年，国内汽车市场依然保持良好态势，预计产销量超过360万辆，轿车的发展空间会更大些，产销水平在120万辆以上。新一年内汽车资源渠道增多、增大，整体市场供大于求，销售竞争更为激烈，价格大战在所难免，加之关税下调后进口成本下降，为此，汽车价格水平，特别是小轿车价格将进一步下降。价格下跌后，将会引发新一轮的购买热潮，消费构成中，私人购车比重继续上升。汽车热卖的结果，将会刺激国内产量和境外进口量继续高水平增加，但国内产量的增幅会有回落。2003年整车进口配额增多，因此汽车，特别是小轿车整车的进口量将多于上年，对国内行业冲击力度相应增强。

    橡胶：

    2002年，受国内汽车产销两旺和轮胎等橡胶制品出口大幅度增加的影响，国内轮胎等橡胶制品生产形势较好，刺激了橡胶消费量的高水平增长。据统计测算，今年1-9月全国橡胶消费量达到258万吨，比去年同期增长15%左右。预计全年消费量会突破350万吨。今年天然橡胶产区气候情况较好，预计全年天然胶产量约为55万吨，约比上年增长8%；1—9份合成胶产量84万吨，增长8．9%。按照今年前9个月的水平推算，预计全年产量将达到110万吨。

    今年上半年，东南亚天然橡胶主产区遭受严重旱灾，世界三大天然胶生产国：泰国、印度尼西亚、马来西亚联手减产提价，刺激了国际市场天然橡胶价格的强劲反弹。并由于2002年国内对配额内天然橡胶进口关税提高了8个百分点，使得国内天然橡胶价格出现暴涨。到8月份主要城市挂牌价格普遍突破万元关口，比去年4季度的最低价位上涨了4000元/吨，涨幅高达50%。同期因为石油价格的上涨，也推动了以此为原料的合成橡胶价格的上涨。其中9月丁苯胶和顺丁胶的价格分别比去年同期上涨5%和3．2%。

    2003年，国内天然橡胶配额明显增多，预计全年天然橡胶进口量会突破100万吨，同期合成胶的进口量和国内生产量都会稳步增加，天然橡胶的产量也不会减少。因此，各类橡胶的新增资源量会继续快速增长。明年国家继续实行积极的财政政策，努力增加内需和扩大出口，橡胶消费还会旺盛增长。预计全年橡胶消费量会达到380万吨，增长10%以上。2002年橡胶价格已经上涨到一个较高水平。如果美国经济不出现大的问题，天然橡胶的进口关税不出现大幅度的下调，国内外市场价格还会在波动中上扬，但上扬幅度明显低于今年水平。

    中国网 2002年12月20日