随着国资委相关政策的陆续出台，大型国企重组应该走什么样的道路？净资产能否作为上市公司国有股转让的“底线”等一系列问题引起了广泛的关注和讨论。中国社会科学院全球并购研究中心秘书长、并购专家王巍在接受本报记者的采访时指出，在新一轮国企转让和并购中应树立以市场规则为准的观念，充分发挥民间的智慧，重新认识“国有资产流失”的问题。

王巍认为，企业的价值应由市场决定。但中国的市场是计划市场，所以政府就要按照垄断来确定价格，也即所谓的“国有资产不能流失”，按照一个成本或者净资产来确定它的售价。但由于技术进步、管理进步、市场需求、企业家的进步等种种变动因素，导致有些资产已经不值钱了，如果政府靠盲目的行政手段来维护垄断价格，企业的重组就不能按照市场价值链进行，而是按政府的行政能力、控制能力进行，这样重组的越多，越失败。

王巍介绍说，在实际运作中存在着大量的“国有资产流失”现象，恰恰是由于体制僵化、固守某一具体的指标（比如净资产）导致国有资产更加流失。他进一步认为，在市场各种力量的博弈当中“国有资产流失”可以说是一个自然或必然的过程。实际上“国有资产流失”这个词本身体现了一种伦理评价标准，这是一个含混的，有歧视色彩的词。而社会需要一个中立的观念。从全社会的角度看，一个很好的资源从一个无效的系统中转换到一个有效的系统中，对整个社会可能是一件好事。国家、个人、股份制企业在经济上都应该处于平等地位，只有在市场上平等交易才能有公允价格的产生。

王巍认为，由于中国处于特殊的市场经济形态之中，有秩序地推进国企重组，保住国家经济命脉是非常重要的。但在实际执行中由于现行体制和观念的作用，产生出与市场化对抗的现象，其阻碍了交易的进行，使资源重新配置的时间无限制地延长。但是外资已经按ＷＴＯ的时间表进来，因此必须考虑在保住自己的前提下按市场化的方式加速调整。他预计，由于央企的重组是一个渐变过程，大规模重组可能要等两三年或更长时间才能到来。现在国资委所做的工作是推动重组的公开化、透明化，打开并购重组黑匣子，允许民营机构进入操作程序，要求社会监督，这是很重大的进步。（记者 张雁）

证券日报 2003年12月22日